吴世春:投资就像德州扑克

我从2006年开始玩德州扑克,那时还在酷讯创业。有一位投资人叫冯波,来自联创策源,他教会了我们打德州。这是我与德州扑克的缘起。

人们通常认为德州扑克完全依靠运气,我更愿意把它看成一种智力上的竞技。在国外的赌场里,大多数游戏都是玩家和赌场玩。德州扑克却是许多玩家同台竞技,赌场只是提供服务和场地。这个游戏非常有趣,因为在短暂的游戏时间里,我能感受到极大的起伏与波动。

人生如果以年为单位,今年遇到挫折,或许明年运气会变好。人生的跌宕起伏往往是一个缓慢的过程,在一个较长的周期中酝酿。但是德州扑克不一样,输赢在分秒之间,一局的时间不会太长。一个小时内,玩家可以快速经历急剧的心理波动。赢的时候,自然会有巨大的喜悦。输的时候,喜悦会马上变成悔恨。大喜大悲会不断冲击人的内心。等我慢慢习惯了每一种结果,看惯了花开花落,我的心态也变得更加平和。

我认为,波动是世界的常态,事物发展总有其不确定性。我们应该认识到,努力不一定能成功,投资也不一定能有成效。当我们在起伏和跌宕中去体会,我们能更平静地看待这一切。控制情绪是玩儿德州扑克的一门必修课。遭遇挫折的时候,如果放任情绪变差,错误会越犯越多。生活也是如此。在这层意义上,玩德州的过程也是一种心性的锻炼。

人生总有起伏,投资周期也会有起伏。大潮澎湃,可以多玩几把。寒冬来临,则适当控制节奏。投资有时需要运气,但也不全靠运气。我们无法决定运气好坏,但能在一定程度上控制运气的影响范围。运气差时少玩,运气好时多玩,少输就是赢。如果一直平均下注,可能难有收获。投资也是如此,如果碰到了一个好项目,要勇敢下注,而且要下重注。比如我们投资的项目“趣分期”,从天使轮开始就一路跟投。

在德州扑克里,可以根据自己的手牌来计算胜率。在投资中,投资人要有判断手牌好坏的能力。如果创业者个人在不断提升,公司的势头也在不断上涨,这可能就是一手好牌。对于高质量手牌的把握,往往能够增加赢的概率。对于好公司的信任和坚守,同样会带来额外的惊喜。我投资大掌门之后,除了获得1500倍的回报,大掌门的创始人还为我们推荐了“Solo桌面”这个项目,而“Solo桌面”又为我们推荐了“Miko”。这其实是一连串的好牌。

好牌从来都不是孤立的,对于投资人来讲,如何才能不错失好牌?我认为最重要的是做一个nice的人。一个nice的人才有更多可能去和创业者建立良好的信任和友谊。大掌门的项目我只投了40万,后来它没有融过资。但它需要资金的时候,我都选择给予支持。两次我一共借出100多万,这是投资之外的帮助,其实也是一种下注的方式。既然看好就应该继续下注,贵在坚持。

投资圈有句老话,早期投资,重在投人。曾经我总结了5类人不投:大学生创业不投;过于依赖关系和资源的不投;股权架构有问题的不投;年纪太大的不投;夫妻搭档不投。在我们的早期投资案例中,没有明确的投资标准,只有明确的负面清单。这是一种风控思维,和德州扑克很像。

我认为早期投资成功的关键是能够找到那些值得下重注的种子选手。最有价值的投资,就是找到下一个马云和马化腾。时代在不断发展,科技也在不断革新,我相信还会有这样的人出现。可是如何才能找到这样的人?

跟谁一起玩儿很重要,投资人需要坐到正确的桌面上。如果能够较早进入马云和马化腾的圈子,才有机会成为他们的投资人。就算跟他们暂时没有交集,当他们找到你的时候,你要能够识别他们就是你要找的人。如果好项目不在眼前过,资金再足,眼光再好也无济于事。在这层意义上,融入顶级的投资创业圈非常重要。在这个小圈子里面,大部分好项目我们都能看到。

我个人频繁接触的商业圈包括百老汇、南极圈、华友汇等。百老汇是百度人的小社群,南极圈则汇集了许多有过腾讯经历的前员工,而华友会是由华为的离职人员构成。我们除了彼此分享许多有价值的信息,还能和一群优秀的人时刻保观点交流。然而,要真正融入其中,投资人也需要让自己成为信息的节点。如果没有足够的干货与人分享,也没有人愿意与你思想碰撞。

然而,在选桌的时候,如果来到一个超越自己能力和资金的平台上,结果可能是输不起。在这层意义上,投资人应该找准自己的位置。如果实力没有达到一个水平,最好就待在一个自己能hold住的地方。据我所知,并不是每个投资人都扎根在北上广深。一些二三线城市也有非常优秀的投资人。如果把他们放到一线城市,他们不一定能够崭露头角。但在他们熟悉的城市和行业领域,也能挖掘到北上广深没有的好项目。

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